
问题是,面对相对年轻的新经济公司,投资人们的估值方法论面临着巨大挑战。香港交易所首席中国经济学家巴曙松曾多次表示,新经济公司的估值还没有形成公允的评价标准,套用传统方法的困难多重:比如现金流在一定时期内不具稳定性、无形资产评估难、可参考的历史数据有限等。
现任光点资本合伙人的符正曾参与收购多起传统项目,如今专注新型消费、文娱等典型的新经济领域,他对巴曙松的观点感触颇深。符正告诉36氪,除去一些强周期性行业,PE机构常用的估值模型(DCF、可比估值法等)对线下消费、零售、连锁教育等传统公司来说,运用已经非常成熟,“甚至可以说预测的精准度是比较高的”。但新经济公司(尤其是消费互联网项目)普遍存在投入、产出、发展拐点等方面的不确定性,且没有完全可对标的公司,其估值模型往往是“量体裁衣”的。
本来巴新等着这个项目的丰厚回报,结果愿望落空。目前,埃克森美孚在巴新190亿美元的天然气项目仍在拖延。巴新副总理、国库部长查尔斯·阿贝尔(Charles Abel)曾谈及埃克森美孚领导的天然气项目。他承认,巴新政府通过国有石油公司支付了数亿美元的资金——“(但 )我们没有取得相应的收入增长。”
“工程款遥遥无期,绿地只能以房抵债,但房子多在偏远郊区,难以变现。”记者采访到的绿地一家合肥供应商表示。2016年之前,绿地集团一直是国内房企销售榜前三。不过绿地集团却屡被指“以质量换规模”,已有地标建筑面临停工或者烂尾风险,其商业模式和资金水平在市场上备受质疑。
点评:综合评分6.4分(综合评分为各项算术平均值)中国春来(01969)中教控股(00839)希望教育(01765)学生人数42,19476,20486,498营业收入46,08994,91775,243净利润15,47442,88720,966
报道称,衡量贸易信心的标普科技和工业股23日下跌逾2%,大盘下跌,因为有迹象显示,大家认为美中贸易争端不仅仅是贸易战,而且是争夺全球科技控制权的斗争。此外据路透社5月24日报道,对于美国总统特朗普5月23日表示华为有可能会包括在中美之间的贸易协议中,中国外交部发言人陆慷24日在例行记者会上表示,中方敦促美方立即停止动用国家力量对其他国家企业进行打压、谋取不正当利益、扰乱市场、破坏国际间合作的错误行径。